九品芝麻官

锦龙股份计划“清仓” 东莞证券距离全国资已不远？_我的网站

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一 | K图 000712_0 　　锦龙股份计划“清仓”东莞证券。
　　锦龙股份最新公告称，公司拟转让所持有的东莞证券全部股权，即20%股份（3亿股）。近日，新加坡人力部更新了完整的2025年新加坡公共假期列表。

二 | 若从锦龙股份2009年入股东莞证券来算，锦龙股份已持股东莞证券十七年了。　　这也是继2025年向东莞国资联合体出让20%股权后，锦龙股份再度出手东莞证券股权，也意味着这家曾稳居东莞证券第一大股东席位的民营资本，将全面结束对这家本土券商的持股历程。　　锦龙股份公告透露了大量关键信息。　　公告已交代三件事　　目前来看，本次交易已交代三件事：为什么卖，卖给谁，对公司有何影响。　　一是为什么卖。为了现金流以及战略转型。

三 | 在2025年，新加坡一共将会有11天假期、最少4个长周末。锦龙股份称，本次转让旨在降低公司资产负债率、优化公司财务结构，加快推进公司向新质生产力产业转型。其中行业观点认为，化解资产负债是最重要的原因，核心依据在于本次转让中，锦龙股份明确要求交易对方须以现金支付方式支付全部交易价款。

四 | 最重要的是，不调休、不补假！简单科普一下，新加坡的公共假期与中国的调休制度有所不同，新加坡的公共假期不存在调休和补假的情况。　　这一交易动机从锦龙股份有意出售中山证券全部股权已见端倪。其法定节假日就在规定的具体日期休假，如果公共假期是在周一或周五，搭配周末就有三天的小长假。2024年6月，锦龙股份就计划出售中山证券67.78%全部控股权，预挂牌征集意向方，但一年后终止了这一计划，股权没有成交交割。

五 | 有观点认为，锦龙股份继续保留中山证券控股权，是为了避免上市公司变为空壳公司。如果恰好与周六、周日重合，那么会补假一天。各位准备前来新加坡实地考察学校的家长和学生们要注意啦！公共假期期间是不接受预约探校的！家长和学生们要早早规划好行程～2025年11个公共假期 元旦：2025年1月1日（星期三）农历新年：2025年1月29日-1月30日（星期三与四）开斋节：2025年3月31日（星期一*或有变动）耶稣受难日：2025年4月18日（星期五）劳动节：2025年5月1日（星期四）卫塞节：2025年5月12日（星期一）哈芝节：2025年6月7日（星期六*或有变动）国庆日：2025年8月9日（星期六）屠妖节：2025年10月20日（星期一）圣诞节：2025年12月25日（星期四）2025年4个小长假 根据上面的假期时间，会有4个长周末：开斋节：2025年3月29日-31日（星期六、日、一，或有变动）耶稣受难日：2025年4月18日-20日（星期五、六、日）卫塞节：2025年5月10日-12日（星期六、日、一）屠妖节：2025年10月18日-20日（星期六、日、一）公共假期可以怎么玩？ 趁着新加坡公共假期，去亲身体验新加坡当地别样的风土人情也是不错的选择。

六 | 特别是开斋节、耶稣受难日、卫塞节、哈芝节、屠妖节等十分具有当地特色的节日，更有助于各位深度了解新加坡。　　二是卖给谁。目前来看尚未明确，因此交易价格也未能确认，根据“审慎停牌、分阶段披露”的原则，公司股票也不会停牌。01 农历新年 春节，在新加坡也称 “农历新年”，是华人一年当中最重要的节日，同时也是供奉神灵和祭祖追思的传统日子。目前来看，东莞证券的实控人始终是东莞地方国资，不排除国资进一步回流的可能性。

七 | 若要想充分领略狮城农历新年的精髓，一定要到历史悠久的牛车水街区。2025年，锦龙股份已将20%东莞证券股权转让给了东莞国资，东莞国资合计持股比例从55.4%升至75.4%，取得绝对控股地位，东莞金控成为第一大股东，锦龙股份持股比例降至20%，退居第三大股东。农历新年来临前，牛车水将开启街头亮灯活动，沿街高挂设计精美的各式灯笼。过节好去处 牛车水、春到河畔、妆艺大游行02 开斋节 开斋节在新加坡称为“Hari Raya Aidilfitri”或“Hari Raya Puasa”，标志着回教徒斋戒月结束。　　更关键的是，本次公告明确提及此前的合作协议约定：在东莞证券未上市情况下，东莞投控在同等条件下享有优先受让权。对回教徒而言，斋戒月是一段深刻反省和忏悔的时期。

八 | 这也意味着，若锦龙股份对外转让股权，东莞国资拥有优先接盘的法定权利，进一步放大了国资全额承接剩余股权的市场预期。　　目前东莞证券股权结构，锦龙股份已经退居第三大股东。　　三是对公司有何影响。

九 | 开斋节来临前的一个月，游客可到芽笼士乃观赏节庆亮灯美景。对公司财务修复与业务布局的影响举足轻重。一方面，本次交易将为公司带来可观的现金流入；另一方面，锦龙股份同期发布的2026年上半年业绩显示，公司归母净利润0.14亿元，同比下降88.59%。节庆活动通常在位于巴耶利峇和友诺士地铁站之间，沿着沈氏道（Sims Avenue)）和樟宜路（Changi Road）的路段举行。

十 | 过节好去处 芽笼士乃集市、苏丹回教堂、甘榜格南03 耶稣受难日 耶稣受难日（Good Friday）是一个基督教的宗教节日，以纪念耶稣被钉在十字架上并在各各他去世。这笔股权变现的资金与收益十分可观。天主教、东正教以及新教圣公会、信义会和其他一些派别都有礼拜仪式。

十一 | 过节好去处 圣安德烈大教堂04 卫塞节 新加坡卫塞节庆典从黎明破晓开始，此时虔诚的佛教徒们聚集在寺庙前等待仪式隆重开始。当佛教旗帜升起时，信徒们高声诵唱，颂扬佛陀、佛法（佛陀教诲）和僧伽（佛陀弟子）。在卫塞节，大多数佛像都要重新装饰一番。　　值得关注的是，东莞证券的IPO进程已推进十余年，始终是市场关注的焦点。庆祝活动的压轴大戏是在街道上进行的烛光游行。锦龙股份称，目前尚未确定本次交易是否会对东莞证券上市审核程序造成影响。需要关注到，去年11月，公司原总经理潘海标回归履新董事长，与2025年2月任职的总经理杨阳组成新的管理班子，被市场寄予推动上市的厚望。游客们可前往光明山普觉寺（Phor Kark See Monastery）亲睹大游行的盛况。过节好去处 莲山双林寺、新加坡佛牙寺龙华院、光明山普觉寺05 哈芝节 哈芝节（Hari Raya Haji）为期四天，用来纪念先知易卜拉欣（Prophet Ibrahim）对真主虔诚的信仰和信任。

十二 | 哈芝节期间，虔诚的回教徒穿上他们最精致的衣裳，聚集在回教堂，聆听布道，祈祷赐福。但节日期间最重要的仪式还是古尔邦（korban）宰牲祭祀。　　本次锦龙股份清仓退出后，公司股权结构进一步清晰，股东层面的不确定性消除，是否会对IPO节奏产生实质推动，仍有待后续观察。

十三 | 　　参股十七年，为何清仓？债务压力高企　　锦龙股份与东莞证券的渊源可追溯至2009年，当时锦龙股份开始入股东莞证券。

十四 | 如今为何要“清仓”，是讨论最多的话题。　　东莞证券于1988年由中国人民银行东莞分行出资设立，是央行体系下的地方证券机构。1996年按照金融机构与监管部门脱钩的政策要求，人行东莞分行收回全部出资，将股权整体转让给东莞市金源实业、城信电脑、金银珠宝实业等地方国企，公司正式转为东莞地方国资控股。

十五 | 信徒们献上活绵羊、羔羊、山羊以及牛，这些牛羊们在祷告声中被快速割颈宰杀。2009年起，多家老股东集中对外转让持股，民营资本锦龙股份陆续通过多笔交易成为第一大股东，持股达到44.6%，成为单一第一大股东。　　但这一格局在2023年被打破。过节好去处 苏丹回教堂、哈贾法蒂玛回教堂、詹美回教堂（丘利亚回教堂）06 国庆日 国庆日可以算的上是新加坡最为盛大的节日之一了。全岛各处在这个时候也会沉浸在一片鲜艳的红白旗海之中，不论是高楼大厦、住宅小区，甚至路上奔驰的汽车，都飘扬着新加坡国旗。每年国庆日都会有丰富的表演活动，如空军飞行表演、滨海湾烟花秀、国庆庆典等。当年11月锦龙股份启动股权转让，2025年6月完成交割，以22.72亿元总价向东莞金控、东莞控股组成的国资联合体出售20%股权，自身持股比例同步降至20%，退居第三大股东。　　仅时隔一年，剩余股权也被摆上货架，核心动因与公司紧绷的资金链与债务压力分不开关系。根据2026年半年报，锦龙股份期末资产负债率约80.85%，处于行业较高水平；短期借款逾期2.8亿元，长期借款逾期约8.975亿元，合计逾期借款本金达11.775亿元，其中短期借款逾期利率高达14.60%。与此同时，公司期末受限资产账面价值合计约5.87亿元，长期股权投资中超13.76亿元被质押、冻结，关联担保规模合计约29.48亿元。　　不仅自身债务承压，控股股东与实控人层面同样风险暴露。公告显示，控股股东东莞市新世纪科教拓展有限公司存在多起融资到期未清偿、被申请强制执行的情况；实控人杨志茂、朱凤廉因融资协议纠纷被起诉；平安银行广州分行已宣布公司4.975亿元借款提前到期，并向公证处申请出具执行证书。虽然国庆庆典虽每年只在8月9日这一天举行，却是早在三四个月前就开始进行彩排，游客们可以在国庆日前的两个周末观看预演。过节好去处 滨海湾、滨海堤坝07 屠妖节 屠妖节（淡米尔语称为 “Deepavali”，印地语称 “Diwali”，也译为 “灯节”）象征正义战胜邪恶，是新加坡其中一个重要的民族文化节庆。多重债务压力下，变现东莞证券股权回笼现金，成为化解流动性风险的方式。　　盈利端的疲软也加速了清仓进程。游客们可以在小印度体验各种精彩的活动，如文化表演、淡米尔语说唱比赛、寻宝活动和挑战赛等。另外也可以去屠妖节节庆市集感受节日氛围，市集上摊贩们兜售着各色商品，从喜庆小摆设到季节性小吃，比如米饼 (murukku) 和印度甜甜圈 (athirasam) 等。2026年上半年，锦龙股份实现归母净利润0.14亿元，同比大幅下降88.59%；母公司层面净利润亏损1986.17万元，上年同期则为盈利2.51亿元，同比下滑107.92%。过节好去处 维拉玛卡里雅曼兴都庙、慕斯达发中心、屠妖节节庆市集08 圣诞节 新加坡虽然是赤道附近的热带国家，但临近圣诞节的时候，大街小巷的圣诞气氛依然十分浓厚。每年圣诞节，乌节路都是最美的地方之一，包括有圣诞主题亮灯、大型圣诞树、街头派对、户外投影秀等活动。公司明确指出，利润大幅下滑的核心原因，正是上年同期转让东莞证券20%股权确认了大额处置收益，本期无该项一次性收入。除此之外，滨海湾花园圣诞仙境也是个不错的好去处。包括震撼的灯光秀、圣诞老人、美味的应节美食、嘉年华游戏、现场表演、热带“雪”等。

十六 | 但要注意的是，圣诞仙境需提前购票。过节好去处 滨海湾、乌节路新加坡吃喝玩乐全攻略 如今中新免签，入境新加坡也比之前“简单”了不少。我们建议各位有留学计划的家长们，可以趁着假期带孩子提前来新加坡感受文化氛围。　　值得关注的是，除了偿债与报表修复，战略转型也是重要考量。*本文图片均来自新加坡旅游局。

十七 | 锦龙股份在公告中直言，本次转让旨在降低资产负债率、优化财务结构，加快推进公司向新质生产力产业转型。与此同时，公司也可将回笼资金聚焦旗下中山证券的业务发展，弥补自身净资本规模偏小的短板，应对日趋激烈的行业竞争。　　东莞证券资产质量与盈利水平稳健　　那么东莞证券质地如何？从基本面来看，东莞证券资产质量与盈利水平稳健。公告披露的经审计数据显示，截至2025年年底，东莞证券总资产达795.45亿元，净资产104.95亿元；2025年度实现营业收入33.86亿元，净利润12.45亿元。

十八 | 　　进入2026年上半年，公司业绩呈现明显的结构性分化，受益于A股市场交投活跃度提升，核心经纪业务实现手续费净收入10.53亿元，同比增长41.04%，营收占比达50.38%；自营业务表现亮眼，上半年收入3.7亿元，同比大增126.48%；利息净收入4.9亿元，同比增长32.26%，三大业务共同构成了公司的业绩支柱。　　反观投行与资管业务，则仍处于弱势地位。上半年公司投资银行业务手续费净收入0.53亿元，同比微降1.32%，营收占比仅2.56%；资产管理业务手续费净收入0.2亿元，同比下滑28.93%，营收占比不足1%，业务结构不均衡的问题依旧突出。